（一）重磅消息重庆股票配资开户
据央视新闻报道，2025年12月20日20时30分，我国在文昌航天发射场使用长征五号运载火箭，成功将通信技术试验卫星二十三号发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。该卫星主要用于开展多频段、高速率卫星通信技术验证。此次任务是长征系列运载火箭的第618次飞行。
（二）券商最新研判
华金证券：春季行情开启中，科技成长占优的风格短期难切换
1、当前市场对经济偏弱和日本央行加息的担忧过度。经济中长期韧性仍在，且当前股价已对悲观预期反映较充分。一是11月经济数据偏弱，但股价已较充分反映了悲观预期。二是中长期经济和盈利韧性仍在：首先，2026年财政和货币政策双宽松下经济增长仍有韧性；其次，2026年周期和科技盈利增速可能回升。日本央行加息对A股影响有限。复盘来看，日本央行加息对美股负面影响的程度和持续性均大于A股。日本央行加息会导致美元指数下降，对A股有一定积极影响。
2、复盘历史，A股春季行情开启前市场多有调整，政策和外部事件、流动性、估值情绪等因素驱动春季行情开启。春季行情开启前A股多有调整。政策偏紧或负面外部事件可能导致春季行情于元旦后开启。一是2010年以来的16次春季行情中有9年在元旦后启动。二是政策收紧或负面外部事件可能导致春季行情延后开启。（3）积极的政策和外部事件、流动性宽松和估值情绪低位等驱动春季行情开启。
3、当前来看，短期春季行情可能开启，A股维持慢牛走势。短期政策仍可能偏积极，外部风险有限。一是短期积极的政策仍可能进一步出台和实施：首先，短期内央行可能降息降准；其次，年底提振消费的政策大概率进一步出台和实施。二是短期外部风险有限：首先，短期中美关系维持平稳；其次，日本央行加息落地。短期流动性可能进一步宽松。一是短期宏观流动性可能进一步宽松：首先，美联储短期继续降息的预期有所上升；其次，央行短期可能加大投放流动性。二是短期股市资金流入可能上升。当前A股估值和情绪仍处于中性偏高水平。
4、科技成长占优的风格短期难切换。复盘历史，年底科技成长风格出现切换的核心驱动因素是估值和情绪偏高、流动性偏紧、美股科技股调整等。当前来看，科技成长占优的风格短期难切换。一是短期科技成长行业估值和情绪仍中性偏高。二是短期流动性可能进一步宽松。三是12月以来纳指持续上行，AI产业趋势不断上行叠加流动性宽松，美股科技股中短期可能继续偏强。
5、行业配置：短期继续均衡配置科技成长、部分周期和消费等行业。（1）年底在政策支持下部分消费行业可能有配置机会；（2）短期科技成长和部分周期行业可能受益于日本央行加息；（3）当前成长中的医药、传媒、计算机、汽车等行业情绪较低，电力设备、传媒等PEG较低；（4）短期建议继续均衡配置：政策和产业趋势向上的商业航天、核聚变、储能、机器人、AI应用、卫星互联网、电子（半导体、AI硬件）、通信（AI硬件）、传媒（AI应用、游戏）、医药（AI医疗、创新药）等行业。
（三）券商行业掘金
东吴证券：全球正处于低轨卫星密集发射期，商业航天奇点时刻来临
1、商业航天是以市场为主导，由企业利用商业模式进行投资、运营并承担风险的航天活动，包括主体市场化、技术产品化、产业链全链条覆盖、创新驱动等核心特征，内容覆盖航天技术研发、制造、发射和应用等全产业链。商业航天产业链大概分为上游制造、中游发射、下游应用与运营。全球卫星频率和轨道资源紧缺，掀起卫星星座建设热潮。地球近地轨道可容纳约6万颗卫星，而低轨卫星主要采用的Ku及Ka通信频段资源也逐渐趋于饱和状态。空间轨道和频段作为能够满足通信卫星正常运行的先决条件，已经成为各国卫星企业争相抢占的重点资源。
2、根据国际电信联盟（ITU）的规定，对于卫星的轨道和通信频率资源，先申报的国家具有优先使用权，但申请的卫星资源需要7年内部署完成，否则使用权将会自动失效。ITU最新规定是企业必须在获得许可后7年内发射第一颗卫星，在申报9/12/14年内完成发射申报卫星总数的10%/50%/100%。如无法满足上述要求，将对申报的星座规模进行削减。目前，全球正处于低轨卫星密集发射前夕。
3、Starlink引领全球，中国卫星星座奋起直追。近年来，世界各国相继发布卫星通信网络建设计划，全球卫星互联网星座主要以Starlink、GW星座、G60、鸿鹄-3、OneWeb、Kuiper等卫星系统为典型代表；特别是美国商业航天发展迅猛，Starlink卫星星座在全球名列前茅，“星链”系统是美国SpaceX公司于2015年开始启动的卫星互联网项目，星链总规模接近4.2万颗卫星，截至目前已发射超万颗。目前，我国拥有三大万颗星座计划：中国星网、上海垣信以及蓝箭鸿擎科技，截至2025年10月，星网累计发射116颗，千帆累计发射组网卫星数达到108颗。
4、国内可回收火箭时代开启，有望迎来密集突破期：截至目前，承担两大星座卫星发射任务的长征十二号、长征八号甲、长征六号改等“国家队”火箭因兼顾国家其他航天任务排期紧张，导致整体发射进度不及预期。因此，大运力、低成本、高可靠的可回收火箭迫在眉睫。2025年底开始，朱雀三号、天龙三号、引力二号、双曲线三号、智神星一号等一批新型号商业火箭将按计划迎来首发，这批可复用火箭如果实现可回收，有望助力国内低轨卫星星座组网加速落地。
5、投资建议与相关标的：
卫星制造：向模块化设计、自动化测试、批量化总装演进，产能有望迎来集中释放。
火箭发射：向可重复、低成本、大运力演进，从验证阶段逐步迈向工程应用和规模发展阶段。资本、技术和市场三重共振，商业航天正进入高速发展期，坚定看好产业发展机遇。
关注标的：火箭：航天动力、斯瑞新材、超捷股份、陕西华达、航天宏图；卫星：上海瀚讯、上海沪工、高华科技、铖昌科技、上海港湾、臻镭科技、佳缘科技、普天科技、乾照光电；太空算力：顺灏股份、优刻得、中科星图、佳缘科技、普天科技等。
东兴证券：L3商用在即，智能底盘有望批量应用
1、展望2026：L3商用在即，智能底盘有望批量应用。2026年汽车市场展望：政策向下，出口与新能源、智能化向上。受益以旧换新政策带动，2025年汽车销量呈现较高增速。2026年以旧换新政策尚未出台，部分地方逐步暂停地方以旧换新补贴额度，或透支对2026年购车需求。2026年新能源车购置税减税额上限减少，预计将对低价车影响较大。但2026年仍然不乏亮点，汽车出口尤其是新能源汽车出口仍将呈现高速增长态势，展现了我国新能源汽车工业的较强竞争力。新能源汽车渗透率持续提升，智能化与高端化成为新增长动能。
2、汽车智能化量变到质变，产业和政策齐发力。L2+智能驾驶功能渗透率持续增长，2024年L2级以上辅助驾驶渗透率为48%。政策端保驾护航，搭载L3系统的车型获得工信部许可，2026年预计成为L3级别自动驾驶商业化临界点。2025年汽车智能化领域政策与技术持续铺垫，但强监管要求与国家标准的全面落地，使得成熟商业化窗口集中在2026年后开启。
3、为保障高阶自动驾驶的可靠性，底盘系统的智能化成为重点推进领域。悬架智能化方兴未艾：汽车悬架经历了从机械、半主动到主动悬架。主动悬架通过作动器主动产生控制力，结合道路预瞄系统（摄像头、雷达等）提前感知路况，实时调整参数，大幅提升汽车操控性和舒适度。主动悬架是智能驾驶汽车的必然选择。我国零部件企业已经通过悬架核心部件-空气弹簧介入悬架领域，并成为该领域的主要玩家。
4、投资策略：汽车智能化已经从量变进入质变，2026年将是从L2辅助驾驶进入L3智能驾驶的元年，以智能底盘为代表的智能驾驶技术将得到批量应用重庆股票配资开户，智能驾驶将成为汽车板块的投资主线。受益标的：赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷、上汽集团、奇瑞汽车、保隆科技、拓普集团、伯特利、亚太股份。浙江仙通、川环科技、溯联股份、新坐标、中原内配、宁波高发。
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